Reflita sobre as escolhas cruciais que você já fez. Desejaria ter mais ou menos informação? Isso se aplica tanto a questões triviais, como escolher um conjunto de tacos de golfe ou eletrodomésticos, quanto às decisões mais importantes como selecionar uma babá ou uma escola para seu filho?
É aconselhável ter um desejo por saber mais quando se trata de tomadas cruciais de decisão. É incomum solicitar menos informação. Os fatores ambientais, sociais e de governança foram criados no início dos anos 2000 por Kofi Annan, o antigo secretário-geral da ONU. A ideia por trás disso era que, ao levar em consideração fatores ESG, ou seja, mais dados, as organizações poderiam se tornar melhores gestoras.
A Vale do Silício, um dos maiores bancos do país, sofreu um série de imperfeições de governança que resultaram na má administração do risco de taxa de juros. Desprezar os fatores de governança poderia ter desencadeado o que poderia ser uma nova crise financeira global.
Em março, os controladores recuperaram a SVB, salvaguardando os detentores de depósitos por meio de um mecanismo de liquidez, parando mais pânico que poderiam ter resultado em uma sucessão muito maior de bancarrotas.
Uma opinião comum entre aqueles que criticam é que as questões ambientais, sociais e de governança (ESG) são apenas “fatores não financeiros” que são priorizados em detrimento dos lucros. Esta perspectiva desconsidera o benefício de “ambos/e” sem impor uma restrição “ou”.
Três itens estão perdidos nesta retórica. Em primeiro lugar, a ESG é um conceito separado do investimento socialmente responsável, uma abordagem de investimento baseada em valores que se originou nos anos 1800 e tende a priorizar os benefícios sociais ou ambientais.
Em segundo lugar, os fatores ambientais, sociais e de governança são de grande relevância financeira.
Em terceiro lugar, a consciência e avaliação dos fatores ESG não são mutuamente exclusivas quando se trata de obter lucro. Ambos podem conviver. Por exemplo, empresas corporativas na América costumam ter impressoras em configuração de impressão frente e verso; isso diminui o consumo de tinta e papel, resultando em menores despesas de impressão. Quanto menor é a despesa, maior é o lucro bruto.
Enfim, os indivíduos do mercado necessitam perceber que fatores qualitativos não são inteiramente sinônimos a fatores que não sejam de financeiro. O fracasso do SBV demonstra a ausência de garantias de governança apropriadas esperadas de um banco progresso.
Em 2019, a Reserva Federal advertiu o SVB sobre os seus sistemas de controle de riscos, emitiu uma advertência de “assuntos que exigem atenção”. Até 2022, o SVB não contava com um gerente de riscos; enquanto alguns podem interpretar isso como algo não financeiro, a verdade é que o papel principal desse profissional é diminuir o risco que resultou na queda do banco.
O escândalo público da SVB compromete a fé total no sistema financeiro e destaca a relevância da consciência ambiental, social e de governança.
Usar uma consciência é como usar um cinto de segurança ao dirigir. Não existe garantia de sobrevivência em casos de acidentes, todavia, a probabilidade é maior.
Os resultados não desejados dos recentes falhamentos bancários iluminam indevidamente a letra “G” do ESG e alertam de forma sóbria sobre a forma como os fatores ESG podem ser sérios na determinação dos riscos. Não há surpresa em ver que a conscientização de ESG tem sido cada vez mais usada como um padrão para avaliar riscos e oportunidades para companhias e investidores.
Andrew Siwo exerce o cargo de assistente adjunto de serviço público na Robert F. Wagner Graduate School of Public Service da New York University. Ele é responsável por ministrar o curso de investimento ESG oferecido na instituição e também leciona um curso semelhante na Escola de Políticas Públicas Jeb E. Brooks da Universidade Cornell.
