Os investimentos alternativos são uma proposição atraente para os investidores de varejo e instituições em meio a um ambiente de mercado inflacionário e volátil. As projeções mostram que o capital institucional atribuído a investimentos alternativos crescerá 8% anualmente na próxima década, de acordo com um relatório de 2023 da Bain & Co. Apesar da erosão dos retornos de private equity pela inflação e aumento das taxas de juros, os 3,7 trilhões de dólares da indústria de pó seco — ou seja, o capital não penoso — coloca os parceiros gerais em uma posição forte para suportar a crise e investir novamente rapidamente uma vez que os mercados normalizam, de acordo com o relatório Bain. E embora os fundos de hedge, em conjunto, sofreram perdas, certas estratégias – incluindo macro global – geraram retornos fortes.
É provável que os consultores financeiros continuem a incorporar investimentos alternativos em suas exposições, como imóveis, commodities, private equity, dívida privada e fundos de hedge. O levantamento bianual de conselheiros financeiros da Broadridge indicou que 67% dos profissionais usaram fundos privados e alternativas no terceiro trimestre de 2022, até 51% no primeiro trimestre de 2021. Ainda, entre esses assessores que empregam alternativas, 52% têm planos de ampliar suas alocações em alternativas que seguem crescendo.
Os números indicam que 36% dos conselheiros financeiros declararam que a diversificação é a principal razão para investir em fundos privados, seguido pela ausência de correlação com mercados de ações, que recebeu 27% das respostas. 9% dos entrevistados mencionaram usar fundos privados para fins de hedge, enquanto 6% acreditam que oferecem desempenho superior.
Apesar do caso de investimento altamente convincente para produtos alternativos e a necessidade crescente entre conselheiros financeiros pelas estratégias, uma grande parte desses profissionais afirmou que suas corporações não dispõem dos itens e do suporte de gestores de ativos para atender à demanda crescente do mercado varejista. De acordo com a pesquisa, apenas 25% dos conselheiros financeiros de instituições como wirehouse, regional, independente e RIA estão “muito satisfeitos” com os fundos ou produtos de investimento alternativos oferecidos por sua empresa, enquanto 16% são explicitamente “insatisfeitos”.
Aqui se apresentam três motivos para isso.
Dos conselheiros financeiros que relataram insatisfação com as ofertas da sua empresa, 60% apontaram a escassez de opções como a principal causa. Isso é resultado do fato de alguns corretores-dealers restringirem o número de produtos de investimento alternativos que disponibilizam para seus conselheiros. Alguns corretores não detêm a capacidade de oferecer todos os fundos devido às limitações de pessoal, complexidade, responsabilidade e risco.
É extremamente problemático usar. 22% dos conselheiros afirmaram que encontraram dificuldades para utilizar e compreender opções alternativas. Uma educação aos gestores de ativos é fundamental para superar essa questão. É essencial que os gerentes expliquem aos consultores financeiros os objetivos das alternativas e como os processos operacionais funcionam. Uma maior clareza por parte dos gerentes facilitará que os conselheiros financeiros possam lidar com as dificuldades que possam surgir ao investir em alternativas.
Alguns corretores e consultores financeiros não desejam assumir a responsabilidade adicional que vem com a inclusão de investimentos alternativos em um portfólio de um investidor, como oportunidades limitadas para investidores de alto valor, falta de educação do investidor e liquidez. Estes investimentos oferecem um bom perfil de risco/retorno para investidores com um bom histórico financeiro e portfólio diversificado, mas os consultores devem ser cuidadosos ao selecionar aqueles clientes que tolerarão a natureza mais volátil e ilíquida desses investimentos.
Necessidade de manter uma diversidade ininterrupta
Atualmente, as circunstâncias nos mercados financeiros destacam a importância de se diversificar continuamente, pois os investidores enfrentam desafios nos mercados públicos. Nesse sentido, os gerentes de ativos e os consultores do setor de investimento necessitam compreender tais produtos emergentes, como eles podem ser implementados, bem como qual é o papel das alternativas dentro de um portfólio de um investidor.
Matt Schiffman é o principal responsável pelas análises de distribuição na Broadridge.
