Liz Ann Sonders, estrategista de investimento principal na Charles Schwab & Co., disse que o próximo ciclo econômico exigirá investimentos mais estratégicos, o que poderia ser surpreendente para o público.
Na conferência de investimento Morningstar em Chicago na terça-feira, Sonders descreveu a economia como nos inícios da que ela chamou de “era temperamental”, caracterizada por volatilidade econômica e geopolítica e recessões mais frequentes com crescimento mais intenso entre elas.
Ela afirmou que era muito otimista a respeito do mercado de investimentos da economia. “Este é um tipo de ciclo rotineiro, ao contrário do que aconteceu anteriormente”, ressaltou.
As declarações de Sonders foram apresentadas durante um episódio ao vivo do podcast “The Long View”, da Morningstar, apresentado por Christine Benz, diretora de Finanças Pessoais e Planejamento de Aposentadoria, e Jeffrey Ptak, diretor de Avaliações.
Sonders descreveu os últimos três anos, que incluíram pandemia, estímulo do governo e inflação volátil, como anormal; porém, esse período também se enquadra no ciclo econômico de 30 anos conhecido como “a grande moderação”.
Sonders afirmou que alguns setores da economia estão experimentando a recessão como parte de uma “recessão rolante” e espera-se que uma recessão oficial seja declarada em breve. No entanto, devido à demora na declaração de uma recessão, Sonders enfatizou a necessidade de considerar os “excessos” que ainda devem ser eliminados antes que a economia possa se recuperar.
Durante seu discurso, ela destacou o fato de que, no mercado de trabalho, houve um desenvolvimento único, com a redução de empregos de nível superior em vez de empregos de nível inferior. Por essa razão, ela acredita que as reclamações de desemprego não foram tão intensas, apesar das dificuldades econômicas.
Explicitamente, no que se refere aos exageros na economia, Sonders mencionou toda a atenção que recaiu sobre o recentemente desmoronado Silicon Valley Bank, frequentemente citado como SVB, e declarou “a ênfase tem sido na B e não no SV”.
Sua premissa é menos sobre a localização do Norte da Califórnia do que o que as operações de alto risco do banco significam, afirmou Sonders.
Ela mencionou como o suporte foi dado num ambiente com grande liquidez. Quando a maré baixou, era evidente que SVB era um grande nadador.
Sonders não acredita que o Fed tenha logrado o controle da inflação, e ela prevê uma fase de “ligar os fatores subjacentes aos custos”.
Ela declarou que “a paridade de peso está proporcionando bons resultados em comparação à ponderação da tampa, e o ativo está, ao mínimo, se saíndo bem, assim como a passiva”. Esta avaliação também apóia uma direção de fatores vs. investimento monolítico.
Sonders também guiou o público com um guia de como impedir-se de ser atraído para alocações simplificadas para o desenvolvimento e ações de valorização.
Ela explicou que, embora S&P e Russell ofereçam diversos índices de crescimento e valor, eles são publicados como sendo similares, mas podem apresentar setores totalmente diferentes.
Sonders afirmou que existem três maneiras de avaliar o crescimento e o valor. Primeiro, há as noções preconcebidas, seguidas pelos índices e, finalmente, as características reais de crescimento e valor. Ela acredita que investir com base nessas características é a melhor maneira de proceder, mas que é necessário considerar todos os fatores envolvidos. Portanto, é importante considerar os fatores de crescimento e valor, pois são esses os elementos que têm real importância.
